La inflación de la zona euro subió al 4% interanual en octubre, dos décimas más que en septiembre (3,8%), según la estimación preliminar que Eurostat publicó este miércoles. Es el nivel más alto desde septiembre de 2023 y el empuje vuelve a venir de la energía, que se encarece un 20,8% en un año. España, con un 4,9% en el índice armonizado, sigue por encima de la media de los países que comparten la moneda única.
El dato llega apenas una semana después de que el Banco Central Europeo (BCE) decidiera mantener los tipos de interés, y refuerza las apuestas por una nueva subida en su próxima reunión, prevista para el 17 de diciembre. Para los hogares, la cifra se traduce en una pérdida de poder adquisitivo que se nota sobre todo en la energía y en un crédito que puede seguir encareciéndose en los próximos meses.
| Indicador | Septiembre | Octubre |
|---|---|---|
| Inflación eurozona (general) | 3,8% | 4,0% |
| Energía | — | 20,8% |
| Servicios | 3,2% | 3,3% |
| Alimentos, alcohol y tabaco | 1,3% | 1,6% |
| Bienes industriales no energéticos | 1,1% | 1,2% |
| Subyacente eurozona | 2,5% | 2,5% |
| España (IPCA, armonizado) | 5,0% | 4,9% |
| España (IPC, dato adelantado INE) | 4,9% | 4,9% |
¿Por qué ha vuelto a subir la inflación en la eurozona?
La energía es, con diferencia, el componente que más tira de los precios. Su tasa interanual alcanza el 20,8% en octubre, frente a una inflación general del 4%. El encarecimiento del petróleo y del gas está vinculado a la guerra de Irán, que ha tensionado los mercados energéticos y ha obligado al BCE a cambiar el rumbo de su política monetaria.
El resto de grandes partidas también se mueve al alza, aunque con mucha menos intensidad. Los servicios pasan del 3,2% al 3,3%; los alimentos, el alcohol y el tabaco, del 1,3% al 1,6%; y los bienes industriales no energéticos, del 1,1% al 1,2%. Son avances de pocas décimas, pero confirman que la presión no se limita por completo a la factura energética.
La inflación subyacente, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se mantiene en el 2,5%, igual que en septiembre. Es el indicador que más vigilan los bancos centrales porque muestra la tendencia de fondo de los precios. Que siga estable indica que, por ahora, el golpe energético no se ha trasladado de forma generalizada al resto de la cesta, aunque se mantiene por encima del objetivo del 2%.
¿Cómo queda España frente al resto de países del euro?
España registra un 4,9% en el índice de precios armonizado (IPCA), la medida que utiliza Eurostat para comparar a todos los socios. Es una décima menos que en septiembre, cuando marcó un 5%, pero queda casi un punto por encima de la media de la eurozona.
Las tasas más altas de octubre corresponden a Lituania (6,1%), Bulgaria (6%), Grecia e Italia (5,6% en ambos casos), Chipre (5,4%) y Bélgica (5,2%). En el extremo contrario están Malta (2,3%), Alemania (2,8%) y Eslovaquia (2,9%). Ningún país del euro se sitúa ya por debajo del objetivo del 2% que persigue el BCE.
El indicador adelantado del IPC que publicó el Instituto Nacional de Estadística (INE) el 30 de octubre situó la inflación general en el 4,9%, la misma tasa que en septiembre. Es el tercer mes consecutivo por encima del 4% y un nivel que no se veía desde febrero de 2023. La subyacente española, que calcula el INE sin alimentos no elaborados ni productos energéticos, se quedó en el 3,1%.
¿Qué está encareciendo los precios en España?
Según el INE, entre los grupos que empujaron al alza destaca el gas, que subió más que hace un año. También influyeron los combustibles líquidos, como el gasóleo de calefacción, que pasaron de bajar en octubre de 2025 a subir este año, y los paquetes turísticos, que se abarataron menos que entonces.
En sentido contrario actuaron los carburantes para vehículos, cuyo precio bajó frente a la subida que registraron hace un año, y los alimentos, que se encarecieron menos que en octubre de 2025. Este efecto de comparación con el mismo mes del año anterior, conocido como efecto base, explica buena parte de que la tasa no siguiera escalando. Si quieres entender cómo se calcula este indicador, lo explicamos en qué es el IPC y cómo afecta a tu bolsillo.
El dato es todavía provisional. El INE publicará la cifra definitiva de octubre a mediados de noviembre.
¿Subirá el BCE los tipos de interés en diciembre?
En su reunión del 29 de octubre, el BCE mantuvo sin cambios el tipo de la facilidad de depósito en el 2,5%, el de las operaciones principales de financiación en el 2,65% y el de la facilidad marginal de crédito en el 2,9%. Fue una pausa después de dos subidas de un cuarto de punto cada una, aprobadas en junio y septiembre, tras el estallido de la guerra de Irán.
La próxima cita del Consejo de Gobierno es el 17 de diciembre, cuando además se presentarán nuevas previsiones económicas. Analistas y mercados dan por probable otra subida de un cuarto de punto, y el dato de octubre, con una inflación general al alza y todos los países por encima del objetivo, apunta en esa dirección. A favor de la cautela juega que la subyacente se mantiene estable.
La decisión llegará además en plena transición en la cúpula del banco: Christine Lagarde anunció que dejará la presidencia el 7 de febrero de 2027, antes de que termine su mandato. Puedes repasar cómo han cambiado los tipos en los últimos años en nuestra guía sobre la evolución de los tipos de interés del BCE.
¿Qué significa para tu bolsillo y para tu hipoteca?
Con una inflación cercana al 5% en España, cualquier ingreso que suba menos que ese porcentaje en un año supone en la práctica una pérdida de poder de compra. Los gastos más sensibles ahora mismo son los ligados a la energía, como el gas o el gasóleo de calefacción, justo cuando empieza la temporada de frío.
Las subidas de tipos del BCE, por su parte, tienden a trasladarse al euríbor y, a través de él, a las hipotecas a tipo variable y a los nuevos préstamos. Las condiciones de financiación ya se han endurecido: los bancos han elevado sus exigencias para conceder créditos a empresas y familias, y la demanda de préstamos ha caído en casi todas las modalidades. Quien tenga que revisar su hipoteca o pedir financiación en los próximos meses debería tener en cuenta que el escenario más probable es que el dinero no se abarate a corto plazo.
